La proportion des importations de cathodes de cuivre non enregistrées a dépassé 70%. Quelles sont les raisons de la hausse des prix ? [Analyse SMM]

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       Selon les données douanières, les importations de cathodes de cuivre en Chine en mars 2025 ont atteint trois cent huit mille huit cents tonnes. Les données compilées par SMM montrent que les importations provenant des principaux pays producteurs de cathodes de cuivre non enregistrés s'élevaient à deux cent vingt-huit mille quatre cents tonnes, représentant 73,95% du total, la plus haute proportion depuis 2022.

       Par pays, les plus hautes proportions d'importations en mars venaient de la RDC et de Russie, suivies du Kazakhstan et des Émirats arabes unis. Il est noté que les importations russes ont dépassé soixante mille tonnes en mars. SMM a appris qu'une quantité importante de cuivre russe continuera d'affluer en Chine, bien que le volume ne devrait pas dépasser soixante mille tonnes par mois. Les volumes futurs d'importation ne sont pas attendus en croissance, et la proportion des importations non enregistrées devrait rester autour de 70%.

       Les importations non enregistrées continuent d'augmenter, toutefois leurs prix grimpent sur le marché commercial intérieur. Quelle en est la raison ?

       Alors que les États-Unis absorbent le cathode de cuivre mondial, les expéditions du Chili, du Pérou et d'autres pays vers la Chine ont diminué, avec une réduction notable des marques SX-EW enregistrées arrivant en Chine. Les sources non enregistrées d'Afrique et de Russie ont servi de substituts. En outre, l'offre de cuivre secondaire est tendue, et avec la hausse des prix du cuivre, les utilisateurs en aval préfèrent les sources non enregistrées moins chères. La poursuite de la désinventorisation des sources non enregistrées a poussé leurs prix à la hausse.

       En observant la convergence continue de l'écart de prix entre le cuivre non enregistré et le cuivre SX-EW, cela a un effet directeur sur la différence de prix entre le cathode de cuivre et le cuivre recyclé. Lorsque l'écart de prix entre le cuivre non enregistré et le cuivre SX-EW montre une tendance à la convergence/divergence, la différence de prix entre le cathode de cuivre et le cuivre recyclé tendra également à converger/diverger ; ce guide peut être observé une semaine à l'avance.

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